기록2

(가치투자연구소)

 

내가 현대중공업지주를 투자하며 가졌어야 했던 마음

아무리 생각해보아도 흔치않은 기회였다. 그러나 너무나도 명백한 사실임에도 불구하고 대부분 사람들이 무시를 하고 있었다. CJ2우라는 보석은 그 모든 무관심한 사람들 덕분에 숨어서 나와 같은 사람들에게 기회를 제공하고 있다는 생각이 들었다. 어떤 좋은 기회도 생각만 하고 실제 행동으로 옮기지 않으면 돈이 안 된다. 수익은 생각을 너머 행동에서 나오는 것이다.

 

 

---

(김개미)

 

1. 주식의 가격은 투자자들의 급격한 심리변화로 인해서 과도하게 한쪽 방향으로 움직이는 특성이 있다.

투자자들의 탐욕으로 인해서 계속해서 비싼 가격에 매수를 하면서 과도하게 급등을 하기도 하고, 반대로 투자자들의 공포심리로 인해서 헐값에 주식을 내던지면서 주가는 기업의 가치보다도 과도하게 하락을 하기도 한다. 그렇기 때문에 우리가 상식적으로 생각을 해본다면, 좋은 매수시점은 투자자들의 공포심리로 인해서 헐값에 주식을 팔며 주가가 과도하게 하락을 할 때이다.

 

2. 투자를 접근하는 방법에 있어서 생각을 조금 달리 해야한다.

많은 개인투자자들은 주식투자를 마치 홀짝게임을 하듯이 상승 아니면 하락, 2가지 경우의 수에 베팅을 하는 도박처럼 한다. 한 시점에 몰빵을 하고 나서 주가가 상승을 하면 투자에 성공을 했다고 생각하고, 반대로 그 시점부터 주가가 하락을 하면 투자에 실패를 했다고 생각을 한다. 이런식의 홀짝게임처럼 투자를 한다면, 주식투자를 통해서 절대로, 절대로 계속해서 자산을 늘려갈 수 없다. 몰빵해가지고 주가가 막 상승을 해서 투자가 성공했다고 쳐도, 만약 그 다음번의 투자에서 몰빵을 했다가 하락으로 방향을 잡는다면 엄청나게 큰 손실을 보게 될 것이다. 이런식으로 홀짝게임처럼 몰빵을 하며 벌었다, 잃었다를 반복한다면 계속해서 자산을 불려나가기란 정말 하늘의 별따기일 것이다. 그렇기 때문에 투자를 한 시점에 모든 걸 베팅한 후, 그저 결과를 지켜보는 홀짝게임처럼 대하지 말고 스스로 판단을 했을 때 투자를 해볼 만한 좋은 기업이라고 판단이 된다면 내가 매수하는 시점부터 추가적으로 하락을 하다가 다시 상승을 이어갈 수 있다는 생각으로 하락을 하면 더 싼 가격에 분할하여 사겠다는 마음으로 접근을 해야한다.

 

3. 부채비율로 보는 재무건전성

부채비율이 높은 와중에 적자를 이어가는 상황이라면, 이자도 못 내고 있을 정도로 회사 운영상황이 좋지 않다는 의미이니 투자에 있어서 더더욱 신중히 판단을 내려야 한다. 하지만 흑자를 이어간다는 가정에서는 부채비율이 200% 이상으로 너무 과도하게 높지만 않다면 크게 걱정할 필요는 없다.

 

4. 자금계획 요약

실적과 재무, 그리고 현재 가격에 대한 분석을 통해서 기업의 가치에 비해 현재 주가가 충분히 싸다고 판단을 내렸지만 우리가 매수를 하는 시점부터 곧바로 상승을 한다는 생각은 현실적으로 무리한 기대심리일 수 있다. 물론 운이 좋아서 때마침 상승을 하기 전에 매수를 할 수도 있겠지만, 그렇지 않을 수도 있다. 따라서, 우리는 매수를 하고 나서 주가가 추가적으로 하락을 하면서 지금보다 더 싼 가격대로 내려갈 수 있다는 생각을 해야한다. 우리가 욕심을 조금 내려놓고, 한번에 몰빵하지 않고, 현금비중을 충분히 남겨두면서, 자금의 일정부분만 매수를 한다면 만약에 주가가 추가적으로 할 때 안그래도 분석상 저렴하다고 생각했던 가격보다 더 싼 가격으로 내려가는 것이니 기분좋게 추가매수를 할 수 있을 것이다. 이런식으로 우리가 단기적인 주가흐름을 맞춰보겠다, 내일부터 주가가 상승을 할 거라고 무리하게 예측을 하고 오늘 바로 몰빵을 하는 식의 밑도 끝도 없는 예측 투자는 멀리해야 한다. 투자는 예측보다는 대응의 영역이다. 단기적으로 어떤 방향으로 주가가 흘러가도 그에 맞게 대응을 할 수 있도록 자금을 준비하고 운용을 해 나가는 거이 투자이다. 물론 지금의 가격은 기업의 실적 대비해서 싸다고 판단을 하며 장기적으로는 제 가격을 찾아갈 것이라는 가정하에서 투자를 하는 것이지만, 단기적으로 내일, 다음주 주가가 정확히 어떻게 될 지는 신도 모르는 일이다. 근데 그걸 맞출 수 있다고 무리하게 생각을 하면서 몰빵을 하고, 만약에 예측이 틀려서 하락을 하게 되면 전체 자금이 다 물려서 정신적으로 엄청나게 고통을 받다가 결국에는 멘탈이 터져서 헐값에 손절을 해버리는 악순환이 반복되게 되는 것이다. 아무리 어떤 기업에 대한 확고한 믿음이 있다고 하더라도, 열심히 땀 흘려서 번 소중한 돈을 홀짝게임에 몰빵하지 말고 자금운용에 대한 부분을 충분히 생각하면서 대응의 영역에서 투자를 해야 한다. 

 

5. 주가의 흐름을 보라

주가는 한번에 쭉 일직선으로 움직이는 게 아니라 상승파동과 하락파동을 만들면서 움직이는 특성이 있다. 상승파동구간에서 주가가 움직이고 있는지, 하락파동구간에서 주가가 움직이고 있는지 판단하자(주봉 활용). 그리고 하락파동구간이 끝나고 상승파동을 만들면서 주가가 상승을 이어가게 되는 구간은 언제쯤일지 예측해보라. 

 

6. 상식적인 판단

앞으로 큰 폭의 실적성장이 전망되는 이 순간에 적자를 이어오던 작년 저점구간으로 진입을 하게 될 가능성은 굉장히 희박하다. 만약에 정말로 희박한 확률을 깨고 주가가 급락이 나온다면, 기업의 실적 대비해서 엄청나게 싼 구간으로 진입을 하는 것이기 때문에 우리는 주식을 기분좋게 더 사면 된다. 그렇기 때문에 현재 하락파동이 충분히 진행이 된 지금의 가격대에서는 매수를 시작해볼만한 매력적인 가격대라고 판단이 된다. (LG디스플레이)